Investing.com – Berenberg, GSK plc (LON:GSK) hisselerini Al’dan Tut’a düşürdü. Bu karar, hissenin yılbaşından bu yana güçlü performansı ve önemli ürün lansmanları öncesinde yatırımcı heyecanında beklenen duraklamadan kaynaklanıyor.
İlaç üreticisinin ABD’de işlem gören hisseleri Salı günü piyasa açılışı öncesinde yüzde 2’den fazla düştü.
GSK, bu yıl yüzde 12’lik hisse fiyatı artışıyla ilaç sektörüne liderlik etmesine rağmen, halen sadece piyasaya sürülmüş ilaçlarının net bugünkü değerinin (NPV) yaklaşık yüzde 30 altında işlem görüyor.
Aracı kurum, GSK’nin ürün hattındaki ilerlemeye güvenini sürdürüyor. Ancak lansmanlar sonuç vermeye başlayana kadar yatırımcılardan “göster bana” tutumu bekliyor.
Son gelişmeler arasında Nucala’nın KOAH tedavisinde beklenenden daha geniş onay alması ve Blenrep için olumlu CHMP görüşü yer alıyor. Ayrıca karaciğer hastalığı için Faz 3’e hazır efimosfermin satın alımı da gerçekleşti.
Kerry Holford liderliğindeki analistler şöyle yazdı: “Derecelendirmemizi Tut’a (Al’dan) düşürüyor ve 16,00 sterlin fiyat hedefimizi yineliyoruz.” Analistler, GSK’nin değerlemesinin hala makul olduğunu belirterek “ilaç değeri arayan yatırımcılar için Sanofi (NASDAQ:SNY)’yi tercih ediyoruz” ifadesini kullandı.
Piyasa, 2025’in ikinci yarısında Blenrep için ABD onayı ve kronik öksürük tedavisinde camlipixant için Faz 3 verileri dahil olmak üzere çeşitli katalizörleri izleyecek.
GSK ayrıca Aralık ayında depemokimab için düzenleyici karar ve efimosfermin gibi diğer ürün hattı girişleri bekliyor.
Yeniden derecelendirmeye rağmen, GSK hisseleri iskontolu işlem görmeye devam ediyor. Özellikle, 2026 düzeltilmiş kazançlarının 8,7 katına işlem görüyor. Bu, obezite odaklı firmalar hariç Avrupalı rakiplerin 11,5 kat ortalamasının altında. EV/NPV bazında ise hisseler 0,70x seviyesinde işlem görüyor, bu da aynı grup için 0,82x seviyesinin altında.
Berenberg’in uzun vadeli yatırım tezi, ürün hattının 2028’de başlayacak olan HIV franchise patent sürelerinin dolmasını dengeleyip dengeleyemeyeceğine bağlı. Analistler, Blenrep’in yeniden piyasaya sürülmesi, Nucala’nın daha geniş kullanımı ve olası ABD fiyatlandırma reformlarının etkilerinin odak noktaları olacağını belirtti.
Notda “Ürün hattı hala bedava geliyor” denilerek, yaklaşan kilometre taşları karşılanırsa yukarı yönlü potansiyel vurgulandı. Bununla birlikte, kısa vadeli görünürlük ve uygulama muhtemelen yatırımcı duyarlılığını belirleyecek.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
