Investing.com — Bank of America, Oklo ve NuScale’i düşürdü ve iki ABD küçük modüler reaktör (SMR) geliştiricisinin değerlemelerinin “gerçeğin ötesine geçtiği” konusunda uyardı.
Bir araştırma notunda, BofA Oklo’yu Al’dan Nötr’e ve NuScale’i Nötr’den Düşük Performans’a indirdi. Analistler şöyle yazdı: “Değerlemeler artık SMR benimsenmesinin bu aşamasında gerçekçi bulmadığımız konuşlandırma rampalarını ve iskonto oranlarını içeriyor.”
Yüzde 14’lük iskonto oranı kullanan ters indirgenmiş nakit akışı modelleri, 2040 yılına kadar Oklo için 15,5GW ve NuScale için 34,7GW öngörüyor. Bu seviyeler “her şirketin temel durum tahmininin %44/%92 üzerinde.”
BofA ayrıca şunu ekledi: “Birleşik bazda, bu toplam yaklaşık 50GW ediyor veya Wood Mackenzie tarafından takip edilen 47GW’lık küresel risksiz SMR boru hattının yaklaşık %7 üzerinde.”
Mevcut seviyelerde, Oklo 2032/33E EV/EBITDA’da 16,9x/10,8x ve NuScale 11,9x/10,6x’te işlem görüyor. İma edilen iskonto oranları ise “bizim %14’lük sektör varsayımımızın oldukça altında.”
Fiyat hedefleri Oklo için 92 dolardan 117 dolara yükseltildi ve NuScale için 38 dolardan 34 dolara düşürüldü.
BofA şöyle dedi: “Uzun vadeli nükleer tema konusunda olumlu kalmaya devam ederken, mevcut değerlemeler hata için çok az alan bırakıyor ve kısa vadeli risk/getiri dengesi negatife kayıyor.”
Banka ayrıca uygulama ve yakıt risklerine de dikkat çekti. Oklo için boğalar “politik destek ve dikey entegre inşa-sahip ol-işlet modeline” işaret ederken, ayılar sermaye yoğunluğu, yakıt tedariki endişeleri ve maliyet hedefleri konusundaki soruları vurguluyor.
NuScale için BofA, tedarik zinciri maliyetleri, ENTRA1’e bağımlılık ve “sağlam projeler ortaya çıkmazsa güvenilirlik riski” konularındaki endişeleri belirtti.
Her iki hissede de kısa vadeli ilginin yüksek olduğunu belirten BofA, “döngü göstergeleri, yapay zeka ticaretinin son aşamalara girebileceğini gösteriyor” sonucuna vardı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
