Büyük Fed faiz indirimlerine bahisler artarken, MRB gevşeme döngüsünün 2025’i aşmayacağı konusunda uyarıyor
Investing.com — Fed bu hafta başında uzun zamandır beklenen faiz indirimi partisini başlattı. Bu durum daha fazla gevşeme beklentisiyle bahislerin artmasına neden oldu. Ancak MRB Partners’taki analistler, merkez bankasının bu yıl en fazla bir veya muhtemelen iki indirim yapacağını belirtiyor. Sonrasında duraklamaya geçecek.
MRB analistleri şöyle diyor: “Tahvil piyasası, Fed’in bu yıl politika faizini iki kez daha indireceğini ve gelecek yıl iki ila üç ek indirim sağlayacağını öngörüyor.” Bununla birlikte, “Fed muhtemelen bu yıl politika faizini bir kez daha indirecek, belki de iki kez. Faiz indirimi döngüsünün bu yılın ötesine devam edeceğini düşünmüyoruz.”
Fed’in kendi projeksiyonları, bu yıl iki indirim daha ve 2026’da bir indirim daha öngörüyor.
MRB Partners, son dönemdeki istihdam yavaşlamasına rağmen, işgücü piyasasının kendi kendini pekiştiren bir düşüşe girmediğini vurguluyor. Fed’in işgücü piyasası yetkisi, belirli iş yaratma oranlarına değil, maksimum istihdama odaklanıyor. Daha yavaş istihdam artışı, kısmen bu yıl işgücü büyümesini keskin şekilde azaltan kısıtlayıcı göçmenlik politikasından kaynaklanıyor.
Analistler şunu da ekliyor: “İşgücü piyasasında daha yavaş bir büyüme oranına sahip olmak, maksimum istihdamın geçen yıla göre çok daha yavaş iş yaratımıyla sürdürülebileceği anlamına geliyor.”
Ağustos ayında işsizlik oranındaki artış, zayıflayan işgücü piyasası anlatısını destekledi ve faiz indirimi bahislerini artırdı. Ancak MRB, yükselişin “hala iyi durumda olan işten çıkarmalardan kaynaklanmadığını” belirtti. Perşembe günkü zayıf işsizlik başvurularını kanıt olarak gösterdi.
Aynı zamanda, enflasyon baskıları özellikle tarifeler ve kira hariç tarifelendirilmemiş hizmetlerden kaynaklı olarak yapışkan kalmaya devam ediyor. Bu durum Fed’in daha fazla gevşeme yapabileceği pencereyi daraltıyor. Analistlere göre, ekonomik büyümenin gelecek yıl güçlenmesi ve işsizlik oranının düşük kalması bekleniyor. Bu da daha fazla indirime olan ihtiyacı sınırlıyor.
Fed’in bu hafta faiz indirimi kararının ardından yayınlanan ekonomik projeksiyonlar özeti de bu görüşü destekliyor.
Fed üyeleri, işsizlik oranının 2026’da %4,4’e hafifçe düşeceğini öngörüyor. Bu oran, Haziran ayındaki önceki tahminde %4,5 idi. İşsizlikteki düşüşün 2027’ye kadar devam etmesi bekleniyor. Üyeler, önceki %4,4 tahmininden düşüşle %4,3 işsizlik oranı öngörüyor.
2026 için ekonomik büyümenin %1,8’e yükselmesi bekleniyor. Bu oran, önceki %1,6 tahmininden yüksek. 2027’de ise büyümenin %1,9’a çıkması öngörülüyor. Bu da önceki %1,8 tahmininden yüksek.
Analistler, tahvil piyasasının gelecek yıl için birden fazla indirim beklentisinin gerçekçi olmadığı konusunda uyarıyor. Yatırımcılar hayal kırıklığına uğramamak için dikkatli olmalı.
MRB şöyle diyor: “İlerleyen dönemde enflasyon üzerindeki yukarı yönlü baskı arttıkça, daha fazla gevşeme yapma fırsatı penceresi tahvil piyasasının (ve Fed’in) inandığından daha kısa olacak.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
