Investing.com — Moody’s Ratings, TDK Corporation’ın ihraççı notunu Baa1’den A3’e yükselttiğini ve görünümü pozitiften durağana çevirdiğini Pazartesi günü duyurdu.
Bu yükseltme, TDK’nın çeşitlendirilmiş ürün portföyünü yansıtıyor. Moody’s, bu portföyün uzun vadeli pazar trendlerinden yararlanarak daha istikrarlı bir kârlılık sağlayacağını öngörüyor. Derecelendirme kuruluşu ayrıca, kaldıracı 2,0x’in altında tutması beklenen şirketin ihtiyatlı finansal politikasını da vurguladı.
Moody’s Ratings Analisti Shunsuke Kimura şöyle dedi: “A3’e yapılan yükseltme, TDK’nın çeşitlendirilmiş ürün portföyünü yansıtıyor. Bu portföy, uzun vadeli pazar trendlerinden yararlanarak daha istikrarlı kârlılık sağlayacak.”
Mart 2025’te sona eren mali yıl için TDK, rekor seviyede gelir ve faaliyet kârı elde etti. Şirket, Haziran 2025’e kadar olan 12 aylık dönemde yaklaşık yüzde 12’lik bir EBITA marjı korudu. Bu oran Moody’s’in önceki tahminlerini aştı. Derecelendirme kuruluşu, TDK’nın önümüzdeki 12-18 ay boyunca daha az dalgalanmayla bu kârlılık seviyesini sürdürmesini bekliyor.
TDK’nın en büyük gelir ve kâr kaynağı olan Enerji Uygulama Ürünleri segmenti, güçlü kârlılığı ve öncelikle akıllı telefonlarda kullanılan küçük şarj edilebilir pillerdeki lider pazar payı sayesinde şirketin kredi kalitesini desteklemeye devam ediyor.
Bununla birlikte, TDK küresel veri merkezi genişlemesine bağlı artan talepten de yararlanıyor. Bu durum, sabit disk sürücüsü ile ilgili ürün işlerini destekliyor. Geçmişteki yeniden yapılandırma çabaları, HDD montajlarında üç yıl sonra ilk kez kârlılığı geri kazandırmaya yardımcı oldu.
Pasif Bileşen segmenti son zamanlarda bataryalı elektrikli araç pazarındaki yavaşlama nedeniyle satış ve kâr düşüşü yaşasa da, Moody’s bunun genel kazançlar üzerindeki etkisini sınırlı görüyor. Bu segment, çeşitli otomotiv güç aktarma organlarındaki gelecekteki talebi yakalamak ve önümüzdeki 2-3 yıl içinde büyüyen yapay zeka ile ilgili ürün uygulamalarından yararlanmak için konumlandırılmış durumda.
TDK, 2026 mali yılına kadar olan üç yıllık iş planı kapsamında, sermaye harcamalarını ve hissedar getirilerini tamamen faaliyet nakit akışıyla finanse etmeyi taahhüt etti. Moody’s, sağlam kazançlar ve azalan işletme sermayesi kullanımıyla TDK’nın kaldıraç artışlarıyla ilgili sınırlı endişelerle pozitif serbest nakit akışını sürdürmesini bekliyor.
A3 notu, TDK’nın teknolojik uzmanlığını ve küresel elektronik bileşen ve küçük şarj edilebilir pil pazarlarındaki sağlam konumunu yansıtıyor. Bu durum, çeşitlendirilmiş iş portföyü ve finansal disiplini tarafından destekleniyor.
Moody’s, TDK şirketinin kârlılığını önemli ölçüde iyileştirmesi, ürün döngüselliğini azaltması, orta boy pillerde daha güçlü bir yer edinmesi, yüzde 15’in üzerinde bir EBITA marjını sürdürmesi, borç/EBITDA oranını 1,5x’in altında tutması ve tutarlı bir şekilde pozitif serbest nakit akışını koruması durumunda notunu yükseltebilir.
Buna karşılık, yoğunlaşan rekabet veya teknolojik eskime nedeniyle marjların bozulması ya da şirketin kaldıracı artıran büyük borç finansmanlı satın almalar veya hissedar getirileri gerçekleştirmesi durumunda not düşürülebilir. Aşağı yönlü baskıyı gösteren kredi metrikleri arasında sürekli olarak yüzde 10’un altında bir EBITA marjı veya 2,0x’in üzerinde bir borç/EBITDA oranı yer alıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
